مباشر- ترتبط نسبة 30% من محفظة صندوق يو بي إس الاستثماري بمجموعة فيرست براندز الفاشلة، الأمر الذي يترك أكبر بنك في سويسرا يتصارع مع الإفلاس الذي هز النظام المالي العالمي.

يستعد العملاء لخسائر كبيرة بعد أن كشف بنك UBS O'Connor، وهو بنك خاص متخصص في الائتمان والسلع مملوك للبنك السويسري، أن 30% من التعرض في أحد صناديقه مرتبط بمجموعة قطع غيار السيارات.

أخبرت شركة O'Connor المستثمرين مؤخرًا في استراتيجيتها لتمويل رأس المال العامل "الانتهازية" أن الصندوق لديه 9.1 في المائة من التعرض "المباشر" - تسهيلات التمويل بناءً على الفواتير التي كان من المستحق على First Brands دفعها - و 21.4 في المائة من التعرض "غير المباشر" - بناءً على الفواتير التي كان من المستحق على عملائها دفعها.

وبشكل عام، فإن بنك يو بي إس لديه أكثر من 500 مليون دولار من التعرض لديون شركة فيرست براندز والتمويل المرتبط بالفواتير، عبر أجزاء مختلفة من ذراعه الاستثمارية، وفقًا لإيداعات الإفلاس.

إن بنك يو بي إس هو واحد فقط من العديد من المستثمرين الذين تضرروا من انهيار الأعمال الصناعية التي تتخذ من أوهايو مقراً لها، الأمر الذي أثار تساؤلات أوسع نطاقاً حول المخاطر الكامنة في سوق الائتمان الخاص المزدهرة.

وكانت بعض أكبر الأسماء في وول ستريت، مثل بلاكستون، متورطة في ديون فيرست براندز، في حين أن شركات تمويل أقل شهرة، مثل شركة التأجير المتخصصة في يوتا، أونست فاينانشال ، متورطة أيضًا بشكل عميق في الفضيحة.

بالنسبة لبنك يو بي إس، فإن التداعيات المترتبة على قضية فيرست براندز تهدد بابتلاع أعلى مستويات القطاع المصرفي السويسري في أزمة جديدة تتعلق بتمويل الفواتير، بعد ما يقرب من خمس سنوات من انهيار جرينسيل كابيتال الذي هز بنك كريدي سويس.

وفي وقت لاحق، أنقذ بنك UBS بنك Credit Suisse من حافة الإفلاس في عام 2023، ولا يزال يتعامل مع سلسلة من الدعاوى القضائية القديمة المتعلقة بفضيحة Greensill.

استثمرت شركة O'Connor أموالها في الديون المدعومة بالفواتير المرتبطة بشركة قطع غيار السيارات من خلال منصة تكنولوجية تسمى Raistone، والتي كانت أعمالها تعتمد بشكل كبير على ترتيب التمويل لشركة First Brands.

تأسست شركة رايستون، ومقرها نيويورك، عام ٢٠١٩ على يد ديفيد سكيرزنسكي، الموظف السابق في شركة جرينسيل كابيتال. ويذكر موقعها الإلكتروني أنها تُقدم مليارات الدولارات سنويًا كتمويل "رأس مال عامل" لشركات "مختلفة الأحجام". ومع ذلك، كان قطاع التكنولوجيا المالية مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بفيرست براندز، ويواجه الآن صعوبات خاصة به.

وكان أحد صناديق أوكونور يمتلك أيضًا حصة أسهم في شركة رايستون نفسها، وفقًا لأربعة أشخاص مطلعين على الأمر.

وتجري حاليا عملية بيع أوكونور من قبل بنك يو بي إس إلى شركة كانتور فيتزجيرالد، وهي شركة الوساطة في وول ستريت التي استقال زعيمها لفترة طويلة، هوارد لوتنيك، من منصبه كرئيس تنفيذي في فبراير/شباط ليصبح وزير التجارة في حكومة دونالد ترامب.

وقد يثير مستوى التعرض في صندوق أوكونور القلق بين المستثمرين الذين تم التأكيد لهم في السابق على أنه لن يحتفظ بأكثر من 20 في المائة من الأصول في "مركز" واحد.

قسّم أوكونور نسبة 21.4% من التعرض "غير المباشر" بين مختلف عملاء فيرست براندز، والذين كانوا في الغالب مصنفين استثماريًا. هذا يعني أن التعرض لم يتجاوز نسبة 20% من "الحد الأقصى للمركز" في صندوق أوكونور، والذي تم الكشف عنه سابقًا للمستثمرين في وثائق اطلعت عليها فاينانشال تايمز. 

وقال بنك يو بي إس: "إن صندوق رأس المال العامل لا ينتهك أي قيود أو إرشادات استثمارية سارية".

وقال بنك يو بي إس إن الاستثمار في رايستون "يديره صندوق يديره أوكونور"، مضيفًا أن البنك نفسه "لا يمتلك حصة ملكية في أسهمه".

صرح مصدر مطلع على الأمر بأن هذه الحصة تُمثل أقل من 1% من أصول صندوق أوكونور، وقد أُفصح عنها أيضًا للمستثمرين في صناديق رأس المال العامل التابعة له. وأضاف المصدر أن حصة صندوق أوكونور تُمثل أقلية "ضئيلة" من أسهم رايستون.

شكّلت شركة فيرست براندز ما بين 70% و80% من إيرادات رايستون، وفقًا لمصادر مطلعة. وأفادت المصادر أن الشركة سرّحت مؤخرًا 60 موظفًا نتيجةً لهذا الوضع، لتبقي 40 موظفًا إجمالًا. وكانت بلومبرغ قد ذكرت سابقًا أن رايستون قد قلّصت وظائف واعتمدت على فيرست براندز في معظم إيراداتها. ورفضت رايستون التعليق.

بالإضافة إلى دورها كمنصة، استثمرت رايستون أيضًا في فواتير فيرست براندز من خلال هياكل مختلفة، بما في ذلك شركات ذات أغراض خاصة. مع ذلك، أفاد مصدر مطلع أن هذه الشركات كانت تُدار أيضًا نيابةً عن مستثمرين خارجيين.

تم إدراج المستثمرين الذين لديهم تعرض بقيمة 631 مليون دولار لبرنامج تمويل سلسلة التوريد الخاص بشركة First Brands - والذي يعتمد على تسوية الفواتير الخاصة بشركة First Brands - فيما يتعلق بشركة Raistone في ملف إفلاس الشركة.

ومع ذلك، تم إدراج Raistone أيضًا على أنها تتمتع بمقدار "غير محدد" من التعرض لـ "مستحقات" First Brands - والتي ترتبط بالفواتير التي يسددها العملاء - بسبب طبيعة مطالباتها غير المضمونة "المشروطة" أو "غير المصفاة" أو "المتنازع عليها".

وقد يشكل هذا الغموض مشاكل بالنسبة لأوكينور والمستثمرين الآخرين الذين استثمروا من خلال رايستون.

إن النزاعات الدائرة حول هذه الضمانات، إلى جانب التحقيق في إطار الإفلاس فيما إذا كانت الفواتير قد تم التعهد بها "أكثر من مرة"، قد تعني أن المستثمرين سوف يضطرون إلى القتال لإثبات أن هذا التمويل مدعوم بمطالبة ضد عملاء شركة فيرست براندز وليس الشركة نفسها.

قدمت شركة رايستون الأسبوع الماضي اعتراضًا على قرض إنقاذ للشركة، مُجادلةً بأن المستحقات التي اشترتها هي ملكٌ لها، وليست من ممتلكات الشركة. وأضافت رايستون أن هناك "خطرًا كبيرًا" من إمكانية "استغلال هذه الأصول بسهولة كضمان نقدي أو رهنها" لتأمين قرض الإنقاذ. 

في يناير 2023، قدّمت شركة أوكونور للمستثمرين في صناديقها دراسة حالة حول "شركة تصنيع قطع غيار سيارات في أمريكا الشمالية" يبدو أنها تشير إلى شركة فيرست براندز، حيث تتطابق أرقام الإيرادات والهامش المعلنة مع تلك الواردة في حسابات الشركة لعام 2022. وكشفت دراسة الحالة أن أوكونور حققت عائدًا بنسبة 17% على استثماراتها لمدة 60 يومًا والمرتبطة بسلسلة توريد الشركة.

وكشفت دراسة الحالة أن "المخاطر تشمل التخلف عن السداد والاحتيال".

للتداول والاستثمار في البورصة المصرية اضغط هنا

لمتابعة قناتنا الرسمية على يوتيوب اضغط هنا

ترشيحات

فرنسا: على أوروبا الرد بشكل موحد على رسوم ترامب الجمركية

وزير المالية الألماني: روسيا لن تعود لمجموعة السبع

رهان بافيت يثير ارتفاعًا بأسهم شركات التداول اليابانية

مخاطر النمو ببريطانيا تضع مستثمري السندات في حالة تأهب قصوى

وزراء مالية مجموعة السبع يبحثون التجارة العالمية والنمو الاقتصادي

تفاصيل حول المنشآت الرئيسية ببرنامج إيران النووي بعد الضربة الأمريكية

دراسة: ارتفاع أسعار المواد الغذائية حول العالم بسبب تغيرات المناخ

المستثمرون الصينيون يشترون الأسهم على أمل إنهاء حرب الأسعار