أظهرت محاضر أحدث اجتماع للسياسة النقدية أن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي أشاروا إلى دعم واسع النطاق لاتباع نهج حذر تجاه خفض أسعار الفائدة في المستقبل مع بقاء الاقتصاد قويا وتباطؤ التضخم ببطء.

"وتوقع المشاركون أنه إذا جاءت البيانات كما هو متوقع، مع استمرار التضخم في التحرك نحو الانخفاض بشكل مستدام إلى 2% وبقاء الاقتصاد بالقرب من الحد الأقصى للتوظيف، فمن المرجح أن يكون من المناسب التحرك تدريجيا نحو موقف أكثر حيادية للسياسة بمرور الوقت"، وفقا لمحضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية الذي انتهى في 7 نوفمبر.

خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سعر الفائدة القياسي بمقدار ربع نقطة مئوية في وقت سابق من هذا الشهر، إلى نطاق 4.5% -4.75%، بعد خفض أكبر من المعتاد بمقدار نصف نقطة مئوية في سبتمبر.

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في وقت سابق من هذا الشهر إن الاقتصاد لا يرسل إشارات إلى صناع السياسات بضرورة التسرع في خفض أسعار الفائدة. ومن المقرر أن يجتمع مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي في آخر اجتماع لهم هذا العام يومي 17 و18 ديسمبر.

وأظهر سجل اجتماع نوفمبر أن بعض المسؤولين قالوا إن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يوقف تخفيضات أسعار الفائدة ويحافظ على تكاليف الاقتراض عند مستوى مقيد إذا ظل التضخم مرتفعا. وقد يتم تسريع بعض التخفيضات الملحوظة إذا تدهور الاقتصاد أو سوق العمل.

وأشار صناع السياسات أيضا إلى عدم الوضوح بشأن ما يسمى بالمعدل المحايد، وهو مستوى من السياسة لا يقيد أو يحفز النمو الاقتصادي، كسبب للحذر.

وقال العديد من المسؤولين إن حالة عدم اليقين "عقدت عملية تقييم درجة تقييد السياسة النقدية، وفي رأيهم، جعلت من المناسب الحد من ضبط السياسة تدريجيا"، وفقا لمحضر الاجتماع الذي صدر يوم الثلاثاء في واشنطن.

وارتفعت تقديرات المسؤولين لسعر الفائدة المحايد بشكل مطرد على مدار العام الماضي، ولكن مدى اقتراب الأسعار من هذا الموقف لا يزال غير واضح.

وأظهرت المحاضر أيضا أن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي يدرسون "تعديلا فنيا" للسعر المعروض لتسهيل إعادة الشراء العكسي لليلة واحدة - وهو سعر فائدة ثانوي يؤثر على تكاليف الاقتراض في الاقتصاد.

سوق العمل

ورأى صناع السياسات أن المخاطر السلبية التي تهدد التوظيف والنمو "انخفضت إلى حد ما". وأظهرت المحاضر أن المسؤولين اعتبروا بشكل عام أنه "لا توجد علامة على التدهور السريع" في سوق العمل.

كانت صورة التوظيف لشهر أكتوبر مشوشة بسبب الأعاصير والإضراب العمالي الكبير. لكن الصورة الأوسع تشير إلى أن سوق العمل بدأت تتباطأ تدريجيا رغم أنها لا تزال على قدم وساق، مع انخفاض مستويات البطالة وتسريح عدد محدود من العمال.

وفيما يتعلق بالتضخم، قال المسؤولون إن نمو الأسعار تراجع بشكل كبير عن ذروته، لكنهم أشاروا إلى أن المقياس الأساسي، الذي يستبعد الغذاء والطاقة، يظل "مرتفعا إلى حد ما".

وأظهرت المحاضر أن "المشاركين أشاروا إلى أنهم ما زالوا واثقين من أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو 2%، على الرغم من أن اثنين منهم أشارا إلى إمكانية أن تستغرق العملية وقتا أطول مما كان متوقعا في السابق".

تراجع المستثمرون وسط توقعات بأن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة أخرى في ديسمبر وذلك بعد قراءات التضخم القوية الأخيرة وتعليقات من مسؤولي البنك المركزي تدعو إلى الحذر.

ومن المتوقع أن تظهر البيانات المقرر صدورها غدا الأربعاء أن مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي ارتفع في أكتوبر مقارنة بالعام السابق، وفقا لمسح أجرته بلومبرج لآراء خبراء الاقتصاد.
جاء اجتماع البنك المركزي في نوفمبر في أعقاب إعادة انتخاب دونالد ترامب .. اقترح ترامب فرض تعريفات جمركية جديدة وتخفيضات ضريبية وترحيل المهاجرين بشكل جماعي ــ وهي سياسات يقول خبراء الاقتصاد إنها قد تفرض ضغوطا تصاعدية على التضخم.