قال صناع السياسات في البنك المركزي الأوروبي إن المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة في الطريق، حيث قال الفرنسي فرانسوا فيليروي دي جالهاو إن رهانات المستثمرين على أكثر من 100 نقطة أساس من التيسير تبدو معقولة.
وأضاف خلال لقاء في قناة بي إف إم بيزنس التلفزيونية يوم الجمعة: "سيكون هناك المزيد من تخفيضات الأسعار العام المقبل، المزيد من تخفيضات الأسعار المتعددة" وفي حين أن البنك المركزي ليس ملتزمًا مسبقًا بمسار سعر محدد، إلا أنه "مرتاح إلى حد ما لتوقعات الأسواق المالية"، كما قال.
وتحدد سوق المقايضة حوالي 120 نقطة أساس من التخفيضات حتى نهاية العام المقبل.
وتأتي تصريحات فيليروي بعد يوم من قيام مسؤولي البنك المركزي الأوروبي، الذين يشعرون بالقلق إزاء تدهور التوقعات لاقتصاد منطقة اليورو، بخفض تكاليف الاقتراض للمرة الرابعة هذا العام والاجتماع الثالث على التوالي.
كما أزالوا اللغة حول إبقاء السياسة النقدية مقيدة، مما يشير إلى أن المزيد من التحركات في سعر الودائع من المرجح أن تكون في عام 2025 من المستوى الحالي البالغ 3٪. يتوقع صناع السياسات خفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة أخرى في يناير وربما أيضًا في مارس، وفقًا لمسؤولين مطلعين على تفكيرهم.
وفي حين أن فيليروي هو من بين الأعضاء الأكثر تسامحًا في مجلس الإدارة، فقد سلط زملاؤه في جميع أنحاء المنطقة الذين تحدثوا يوم الجمعة الضوء أيضًا على أن التخفيف الإضافي محتمل.
قال جابرييل مخلوف، رئيس البنك المركزي الأيرلندي: "على الرغم من أننا لم نلتزم بمسار سعر معين، فإن اتجاه السفر على أسعار الفائدة واضح". "تعتمد الوتيرة الدقيقة وعدد التخفيضات الإضافية على استمرار نتائج التضخم في التحرك بما يتماشى مع توقعاتنا، فضلاً عن التطورات الأوسع في اقتصاد منطقة اليورو".
خفض البنك المركزي الأوروبي توقعاته للنمو في المنطقة، وتوقع 1.1٪ فقط للعام المقبل. لا يشمل هذا التوقع حتى السحب المحتمل من سياسة دونالد ترامب التجارية الأمريكية ولا يأخذ في الاعتبار الاضطرابات السياسية في ألمانيا وفرنسا.
أظهرت البيانات أن الإنتاج الصناعي في منطقة اليورو استقر في أكتوبر - وهو فأل سيئ للربع الأخير من عام 2024. كانت هناك أيضًا توقعات قاتمة من البنك المركزي الألماني، الذي يعتقد أن أكبر اقتصاد في المنطقة لن ينمو بالكاد في عام 2025 بعد انكماشه مرة أخرى هذا العام.
قال محافظ البنك المركزي السلوفيني بوستيان فاسلي في بيان: "سيعزز النمو الاقتصادي في منطقة اليورو في السنوات القادمة، وإن كان أقل مؤقتًا في الأمد القريب بسبب الظروف الصعبة في التصنيع وديناميكيات التصدير الضعيفة".
وأكد محافظ بنك فرنسا أن البنك المركزي الأوروبي لديه ثلاث طرق يمكنه من خلالها العمل: الحجم والتواصل والوتيرة.
وقال: "يمكننا العزف على هذه المفاتيح الثلاثة للبيانو في نفس الوقت، لقد فعلنا ذلك حتى الآن ويمكننا القيام بذلك العام المقبل".
وأضاف فيليروي إن البنك المركزي الأوروبي لا يزال أعلى بكثير من المستوى المحايد الذي لا تكون فيه الأسعار مقيدة ولا متساهلة، مضيفًا أن تقديراته تتراوح بين 1.7٪ و 2.5٪.
وقال "إن معرفة مكاننا بالضبط في هذا النطاق هو نوع من النقاش النظري، ولكن هناك هامش".
وأوضح نظير فيليروي الإستوني، ماديس مولر، لإذاعة أريباييف إن الأسعار لا تزال مرتفعة نسبيًا في ظل خلفية النمو الضعيف. وقال إن المستوى الحالي يعيق الاقتصاد قليلاً.
وقال ماريو سينتينو من البرتغال "التدريجية هي الكلمة الأكثر أهمية للحفاظ عليها في هذه السياقات".
ويتوقع خوسيه لويس إسكريفا من إسبانيا أيضًا المزيد من التخفيضات في تكاليف الاقتراض في المستقبل، كما يرى روبرت هولزمان من النمسا، الذي قال "من الواضح أنه ستكون هناك المزيد من التطورات في الأسعار".
وقال إسكريفا لمحطة تلفزيونية "إذا سارت الأمور على ما يرام، وإذا واصلنا التقارب مع هدف التضخم المتوسط الأجل للبنك المركزي الأوروبي البالغ 2٪، فإن الشيء المنطقي هو أنه في الاجتماعات القادمة سنخفض أسعار الفائدة مرة أخرى". "الاقتصاد الأوروبي ليس ديناميكيًا للغاية وهذا يشكل تحديًا".
وفي حال تفاقم هذا الضعف، فقد تكون هناك أسباب لزيادة حجم تخفيضات أسعار الفائدة، وفقًا لما ذكره مارتينز كازاكس من لاتفيا.
وقال كازاكس في منشور على مدونته: "إذا لزم الأمر، يمكن أن تكون الخطوة أكبر من 0.25٪ أيضًا. النهج الحالي - القائم على البيانات والتحليل / اتخاذ القرار من اجتماع إلى آخر - مناسب تمامًا لهذا الغرض".
