إيران تعيد تشكيل مفهوم “الملاذ الآمن” للمستثمرين

محا انهيار مفاجئ في أسعار الذهب أكثر من 1.5 تريليون دولار من القيمة السوقية العالمية للمعدن النفيس في غضون ثلاث ساعات فقط، وذلك بعد اختراق السعر لمستوى الدعم الحاسم عند 4350 دولاراً للأونصة، مما أطلق موجة ذعر واسعة النطاق بين المستثمرين.

أسوأ أداء أسبوعي منذ أربعة عقود

انخفضت أسعار الذهب في إحدى مراحل التداول بنسبة تصل إلى 3.8% لتلامس 4320.30 دولاراً للأونصة، وفقاً لبيانات بلومبيرغ، لتمحو بذلك تقريباً كل المكاسب المحققة منذ بداية العام الحالي، وسجل المعدن تراجعاً متواصلاً لثمانية أيام متتالية، لينخفض بنحو 11% على مدار الأسبوع في أسوأ أداء أسبوعي له منذ عام 1983، ولم يقتصر التراجع على الذهب، بل شمل أيضاً الفضة التي هبطت 3.4%، بالإضافة إلى البلاتين والبلاديوم.

آلية الانهيار: أوامر التوقف وتسارع جني الأرباح

تشير التحليلات إلى أن هذا البيع المكثف جاء نتيجة سلسلة من العوامل الجيوسياسية وعمليات جني أرباح ضخمة، حيث دخل السوق في مرحلة “ارتفاع حاد” قصيرة الأجل دفع المتداولين للخروج السريع، وحللت الخبيرة رونا أوكونيل من ستون إكس فاينانشال أن ضغط الشراء الهائل السابق جعل السوق هشاً، وعندما اخترق السعر حاجز 5200 دولار، تم تفعيل سلسلة من أوامر وقف الخسارة التلقائية لدى صناديق الاستثمار، مما خلق تأثيراً متسلسلاً زاد من ضغط البيع إلى مستويات خارجة عن السيطرة.

تأثير صدمة الطاقة وتحول السياسة النقدية

يكمن السبب الجذري للصدمة في ارتفاع أسعار الطاقة الناجم عن النزاعات الجيوسياسية، والذي أعاد إشعال مخاوف التضخم العالمي، مما أجبر الأسواق على تعديل توقعاتها بشأن السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، حيث يتوقع الآن إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول مع تعزيز قوة الدولار، في هذا السياق، فقد الذهب – كأصل لا يدر عائداً – جاذبيته بسرعة، كما تحولت سيولته العالية إلى أداة لجأ إليها المستثمرون لتعويض الخسائر في أصول أخرى أكثر تقلباً.

رغم هذا التراجع الحاد، لا يزال أداء الذهب على المدى الأوسع قوياً، حيث بلغ سعره مستوى قياسياً عند 5608.35 دولاراً للأونصة في يناير الماضي بعد ارتفاع بنسبة 64% خلال عام 2025، وبالرغم من انخفاضه بأكثر من 14% خلال الشهر الماضي، إلا أنه لا يزال أعلى بنسبة 48.45% مقارنة بالفترة ذاتها من العام الماضي.