شهدت أسعار الذهب العالمية تحركات محدودة مؤخرًا، حيث تراوحت بين 4987 و5278 دولارًا للأونصة، وذلك رغم التصعيد في التوترات الجيوسياسية مثل الحرب الأمريكية الإيرانية، وهذا التناقض مع الدور التقليدي للذهب كملاذ آمن يثير تساؤلات حول أسباب تذبذبه ضمن هذا النطاق الضيق.

تأثير التضخم العالمي على أسعار الذهب

يؤكد محمود نجلة، المدير التنفيذي لأسواق النقد والدخل الثابت بشركة الأهلي للاستثمارات المالية، أن ارتفاع أسعار النفط عالميًا زاد من تكاليف سلاسل الإمداد، مما أثار مخاوف من تصاعد التضخم، ويضيف أن ارتفاع التضخم يدفع البنوك المركزية لوقف برامج التيسير النقدي ورفع أسعار الفائدة، مشيرًا إلى أن توقعات اجتماع البنك المركزي الأمريكي تشير لاحتمال عدم خفض الفائدة بل رفعها إذا استمر التضخم في الارتفاع.

ارتفاع أسعار النفط وتأثيره على الذهب

من جانبه، أوضح لطفي منيب، نائب رئيس شعبة الذهب والمجوهرات بالاتحاد العام للغرف التجارية، أن ارتفاع أسعار النفط نتيجة التوترات وإغلاق مضيق هرمز حد من موجة الصعود المتوقعة للذهب، مشيرًا إلى أن هذا الارتفاع دفع بعض الحكومات والبنوك المركزية لتقليص مشترياتها من الذهب والتركيز على تأمين احتياجاتها النفطية، مما قلل الضغوط الصاعدة على المعدن الأصفر.

شاهد ايضاً

تاريخيًا، يتأثر سعر الذهب بعوامل معقدة تتجاوز التوترات الجيوسياسية، فخلال الأزمة المالية العالمية 2008، ارتفع الذهب بنسبة تقارب 25% في عام واحد، بينما شهد تراجعًا في فترات أخرى رغم عدم الاستقرار، وذلك بسبب قوة الدولار وتوقعات أسعار الفائدة التي غالبًا ما تكون محركًا أقوى من المخاوف السياسية وحدها.

الأسئلة الشائعة

لماذا لم يرتفع الذهب كملاذ آمن رغم التوترات الجيوسياسية؟
لأن عوامل أخرى مثل توقعات رفع أسعار الفائدة من البنوك المركزية وقوة الدولار كانت محركًا أقوى. كما أن ارتفاع أسعار النفط دفع بعض الحكومات لتقليل مشتريات الذهب والتركيز على تأمين الطاقة.
كيف يؤثر التضخم وارتفاع النفط على سعر الذهب؟
يؤدي ارتفاع النفط والتضخم إلى دفع البنوك المركزية لرفع أسعار الفائدة أو وقف التيسير النقدي. هذا يجعل الاستثمار في أدوات ذات عائد مثل السندات أكثر جاذبية مقارنة بالذهب الذي لا يدر عائدًا، مما يحد من صعوده.
هل كانت هناك فترات تاريخية انخفض فيها الذهب رغم الأزمات؟
نعم، فالتاريخ يظهر أن سعر الذهب لا يرتفع تلقائيًا مع كل أزمة. خلال الأزمة المالية العالمية 2008، ارتفع الذهب بنحو 25%، لكنه شهد تراجعات في فترات أخرى بسبب عوامل مثل قوة الدولار وتوقعات أسعار الفائدة.