الذهب يحافظ على استقراره مع تعويض ضعف الدولار لتراجع توقعات خفض الفائدة

استقرت أسعار الذهب يوم الاثنين بعد أن خفّضت خسائر مبكرة بلغت نحو 1%، مدعومة بضعف الدولار الذي عوّض جزئياً عن تراجع توقعات الأسواق بخفض سريع لأسعار الفائدة الأميركية في ظل ارتفاع أسعار الطاقة.

أسعار الذهب والعوامل المؤثرة

ارتفع الذهب الفوري 0.1% إلى 5020.79 دولاراً للأونصة، بينما انخفضت العقود الآجلة للذهب الأميركي تسليم أبريل 0.7% إلى 5024.90 دولاراً، وساهم انخفاض كل من الدولار وعوائد سندات الخزانة الأميركية في دعم المعدن الأصفر، مما يجعله أقل كلفة للمشترين بالعملات الأخرى وأكثر جاذبية كأصل لا يدر عائداً في وجه انخفاض العوائد.

تأثير أسعار الطاقة والسياسة النقدية

يُبقي صعود النفط فوق 100 دولار للبرميل، وسط استمرار التوترات الجيوسياسية، ضغوطاً تضخمية قد تدفع الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على أسعار فائدة مرتفعة لفترة أطول، وقال كريستوفر وونغ، الاستراتيجي في بنك “أو سي بي سي”، إن استمرار ارتفاع التضخم بسبب الطاقة وحذر “الفيدرالي” من خفض الفائدة قد يبقي العوائد الحقيقية مرتفعة، وهو ما يشكل عائقاً تقليدياً أمام الذهب.

يتوقع السوق على نطاق واسع أن يبقي “الفيدرالي” أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه يوم الأربعاء للمرة الثانية على التوالي، مما يضع الذهب في حالة انتظار حذرة.

مستقبل الذهب والمشهد الجيوسياسي

أشار وونغ إلى أن الذهب قد يشهد تقلبات في المدى القريب مع إعادة الأسواق تقييم سياسة البنك المركزي الأميركي ومسار العوائد الحقيقية، فيما تستمر الحرب وتهديداتها لطرق إمدادات النفط الحيوية، مثل مضيق هرمز، في تغذية حالة من عدم اليقين.

أعلنت إدارة الرئيس دونالد ترمب عن محادثات مع سبع دول لتأمين مضيق هرمز، مع تهديدات بشن ضربات إضافية على منشآت نفطية إيرانية، مؤكدة عدم الاستعداد لاتفاق ينهي الحرب، مما يضيف طبقة أخرى من المخاطر على تدفق الإمدادات واستقرار الأسعار.

شهدت المعادن النفيسة الأخرى أداءً متفاوتاً، حيث ارتفعت الفضة الفورية 0.1% إلى 80.62 دولاراً للأونصة، وقفز البلاتين 1.8% إلى 2060.32 دولاراً، وصعد البلاديوم 1.6% إلى 1576.41 دولاراً.

يُذكر أن الذهب شهد تقلبات حادة خلال العام الجاري، متأثراً بتضارب العوامل بين الطلب الملاذ الآمن في أوقات التوتر وضغوط ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية التي تزيد من تكلفة الفرصة البديلة لحمل المعدن الثمين.