أسعار الذهب تختتم الأسبوع عند 5018 دولاراً للأونصة، وسط تقلبات حادة ناتجة عن تداخل العوامل الاقتصادية مع تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، حيث تراجع المعدن الأصفر خلال جلسة الجمعة الماضية دون مستوى 5050 دولاراً للأونصة مع صعود الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة، ما أضعف جاذبيته كملاذ آمن تقليدي رغم استمرار المخاطر في المنطقة.

ضغوط اقتصادية على الذهب

تعزز المستثمرون حيازاتهم من الدولار بحثاً عن السيولة، خاصة في أعقاب التهديدات بإغلاق مضيق هرمز، ما دفع الأسواق إلى إعادة تسعير المخاطر الاقتصادية العالمية، وعلى الرغم من أن التوترات الجيوسياسية تدعم عادة أسعار الذهب، إلا أن ارتفاع أسعار النفط الخام فوق 100 دولار للبرميل أثار مخاوف من عودة الضغوط التضخمية، مما حوّل تركيز المستثمرين نحو الأصول المدرة للدخل في ظل توقعات بتشديد السياسة النقدية.

تراجع توقعات خفض الفائدة

تراجع الحديث عن خفض أسعار الفائدة خلال عام 2026، بعد أن أدى ارتفاع تكاليف الطاقة إلى تعقيد مسار السيطرة على التضخم، وهو ما دعم الدولار الأمريكي ورفع عوائد السندات، مما دفع بعض المستثمرين إلى تصفية مراكزهم في الذهب لتوفير السيولة وتغطية نداءات الهامش، وفي ختام تداولات الأسبوع، تراجعت العقود الآجلة للذهب تسليم أبريل بنسبة 1.25%، أو ما يعادل 64 دولاراً، لتغلق عند 5061 دولاراً للأونصة، ليتعمق انخفاض المعدن الأصفر على مدار الأسبوع إلى نحو 1.88%.

أداء الفضة والدولار

تراجعت أسعار الفضة بصورة أكبر، حيث انخفضت عقودها الآجلة بنسبة 4.44%، أو ما يعادل 3.57 دولار، لتغلق عند حوالي 81 دولاراً للأونصة، مسجلة خسارة أسبوعية تقارب 3.46%، وجاء ذلك بالتزامن مع ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس أداء العملة أمام سلة من ست عملات رئيسية، ليصل إلى 100.35 نقطة، متجهاً لتحقيق مكاسب أسبوعية تقارب 1.4%.

بيانات التضخم الأمريكية

تزامنت هذه التحركات مع صدور بيانات اقتصادية أمريكية أظهرت ارتفاع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، وهو المقياس المفضل للاحتياطي الفيدرالي لقياس التضخم، إلى 3.1% على أساس سنوي في يناير، وهو مستوى لا يزال أعلى بكثير من المستهدف البالغ 2%.

شاهد ايضاً

تصاعد المخاوف الجيوسياسية

زادت الضبابية في الأسواق العالمية بعد تصريحات للرئيس الأمريكي دونالد ترامب حذر فيها من أن الولايات المتحدة قد تتخذ إجراءات عسكرية قوية ضد إيران خلال هذا الأسبوع، مما عزز المخاوف من توسع الصراع في الشرق الأوسط وما قد يترتب عليه من صدمات في أسواق الطاقة وسلاسل الإمداد العالمية، وقد حذرت وكالة ستاندرد آند بورز للتصنيف الائتماني من أن استمرار الحرب قد يؤدي إلى صدمات عرض طويلة الأمد ترفع التضخم العالمي وتضغط على النمو الاقتصادي.

توقعات السياسة النقدية

أظهرت بيانات أسواق المال أن المتداولين يتوقعون قدراً محدوداً من التيسير النقدي خلال الفترة المقبلة، حيث تشير التقديرات إلى خفض محتمل لا يتجاوز 20 نقطة أساس فقط في أسعار الفائدة.

من الناحية الفنية، أصبح مستوى 5000 دولار للأونصة يمثل مستوى دعم نفسياً مهماً للذهب في المدى القريب، ففي حال كسر هذا المستوى قد يدفع الأسعار إلى اختبار مستويات أدنى.

شهدت أسواق السلع تقلبات تاريخية في فترات التوتر الجيوسياسي الحادة، حيث ارتفع سعر الذهب بأكثر من 25% خلال الأزمة المالية العالمية 2008، كما قفز بأكثر من 30% في الأشهر الأولى من الغزو الروسي لأوكرانيا عام 2022، مما يسلط الضوء على دوره كملاذ آمن، إلا أن استجابته في الوقت الحاضر تتشكل بقوة بعوامل السياسة النقدية وقوة الدولار.

الأسئلة الشائعة

ما هي العوامل التي أثرت على أسعار الذهب الأسبوع الماضي؟
تأثرت أسعار الذهب بتداخل العوامل الاقتصادية والجيوسياسية. حيث أدى صعود الدولار الأمريكي وعوائد السندات إلى تراجع الطلب على الذهب كملاذ آمن، رغم تصاعد التوترات في الشرق الأوسط.
كيف أثر ارتفاع أسعار النفط على سوق الذهب؟
أثار ارتفاع النفط فوق 100 دولار مخاوف من عودة الضغوط التضخمية. هذا حوّل تركيز المستثمرين نحو الأصول المدرة للدخل، في ظل توقعات بتشديد السياسة النقدية، مما أضعف جاذبية الذهب الذي لا يدر عائداً.
ما هو تأثير بيانات التضخم الأمريكية على توقعات أسعار الفائدة؟
أظهرت بيانات مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي استمرار التضخم عند 3.1%، وهو أعلى من المستهدف. هذا دعم توقعات تأجيل خفض أسعار الفائدة، مما عزز الدولار وضغط على أسعار الذهب.
كيف كان أداء الفضة والدولار مقارنة بالذهب؟
تراجعت الفضة بوتيرة أكبر من الذهب، حيث خسرت نحو 4.44% في الجلسة. في المقابل، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي ليحقق مكاسب أسبوعية تقارب 1.4%، مما ساهم في ضعف الطلب على المعادن الثمينة.